Amy Finkelsteins dype dykk inn i livrenter og forsikring | Life / health insurance | 2018

Amy Finkelsteins dype dykk inn i livrenter og forsikring

Hvis du tenker på akademisk forskning som Å starte en sirkel av innflytelse, vil du forstå virkningen av Amy Finkelstein, Ph.D., på pensjonsbransjen. John & Jennie S. MacDonald professor i økonomi ved Massachusetts Institute of Technology er en ekspert på forbrukermarkedet og forbrukeradferdene.

En vinner av John Bates Clark Medal fra American Economic Association, Finkelstein er en høy -Echelonforsker som produserer strenge vitenskapelige studier som pensjonseksperter stoler på for rike åpenbaringer og dype innsikt. Til slutt blir hennes analyser sendt videre til finansielle rådgivere for praktisk klientapplikasjon. Sist, men absolutt ikke minst, har økonomens arbeid bidratt til å forme USAs regjering.

På sin sommerkonferanse vil pensjonsindustriens inntektsforening - i samarbeid med magasinforskning om rikdom - hedre den fasjonable Finkelstein med sin 2017 prestasjon i Applied Retirement Research Award. Tidligere mottakere inkluderer økonomer Shlomo Benartzi, Zvi Bodie, Laurence Kotlikoff, Brigitte Madrian, Moshe Ayre Milevsky og James Poterba.

Fokussteins forsikringsforskning fokuserer hovedsakelig på hvordan enkeltpersoners private informasjon påvirker deres oppførsel når de kjøper livrenter, langtidspleie og helseforsikring, og hvordan det påvirker forsikringsselskaper og forsikringsmarkeder - som alle påvirker regjeringens politikk.

"Amy ble valgt for karakterkvaliteten av hennes faglige arbeid og også veldig tydelig for stoffets innhold" sa Francois Gadenne, stolen, administrerende direktør og medstifter av RIIA. "Alt om pensjonering fra både synspunktene til gerontologi og finansiering kan ikke løses uten å tenke på de områdene hun har forsket."

En jury av tidligere RIIA-prismottakere valgte Finkelstein som årets honorære fra et felt på rundt 20 økonomer .

"Prisen går til en forsker som eksemplifiserer de dyder som RIIA søker: uavhengighet, reell forskning og respekt for tidligere akademiske forskere, hvis tenkning er forankret i en autentisk slektsforskning," forklarer Gadenne.

I et intervju , Finkelstein uttrykte håp om at hennes analyser av beviset hun finner bidrar til å påvirke tanke og enkeltpersoners pensjonsbeslutninger. "Det er en stor ære å bli valgt," sa hun. "Det er alltid veldig spennende når ens arbeid har noen innflytelse utenfor bare det lille settet av kolleger som også arbeider med disse emnene, og at det potensielt kan nå et bredere publikum. Jeg er enormt smigret, "forklarte Finkelstein, som har mottatt mer enn 35 æresbevisninger og priser.

Det som ga henne interesse i forsikringsmarkedene, var å finne" problemer, som privat informasjon, det - fraværende regjeringens politikk - ] Markedene ikke fungerer bra, sier hun. "Det åpnet muligheten til å spørre: Var det mulighet for å forbedre regjeringens politikk som et resultat? Dette har vært et spørsmål som har animert mye interesse for meg i mange år."

Data Detective

Finkelsteins viktigste bidragsenter for utvikling av bevisbaserte verktøy for å se på hvor markedssvikt eller ineffektivitet eksisterer i helse, livrenter og langtidspleie forsikring på grunn av privat informasjon, også kjent som ugunstig utvelgelse, anti-seleksjon eller asymmetrisk informasjon.

"Vi er interessert i å se om disse [ineffektivitetene] eksisterer fordi vi da vil tenke på konsekvensene for regjeringens politikk, "forklarte hun.

Finkelstein's MO er interessant: Hun har fått tilgang til store datasett av administrative dokumenter, for eksempel valg av forsikringsplan, krav og annen informasjon, som hun undersøker for å fremme forståelse av økonomi, forsikring og helsemarkeder. MIT-professoren har besvart spørsmål, for eksempel om hvorfor folk kjøper eller ikke kjøper slik forsikring og hvilken innflytelse forbrukeradferd har på livrenteprising.

"Amy er en superstjerne i økonomi, og hennes arbeid i livrenter og langtidspleieforsikring er viktig for pensjonister. Hun hjelper pensjonsbransjen, sier Moshe Ayre Milevsky, finansprofessor ved York Universitys Schulich School of Business. "Hvis jeg var en finansiell rådgiver som solgte langsiktig omsorgsforsikring, ville jeg virkelig forstå hva Amys innsikt har vært i det. Hvis det er noen Nobelpris i økonomi i forsikringskategorien, er det sjanse for at Amy vil vinne det."

En del av det som er morsomt for Finkelstein i å gjennomføre studier og eksperimenter, er elementet av mulig overraskelse, sier hun. Slik var tilfellet med Oregon Health Study i 2008-2010, et høyprofilert eksperiment der, via lotteri, uforsikrede lavinntekts voksne ble gitt Medicaid, mens en kontrollgruppe ikke var.

Forsøket forsøkte å lære hvordan Å ha denne regjeringens forsikring endret folks oppførsel. En oppdagelse var at gruppen med Medicaid brukte akuttmottaket - en kostbar form for helsevesen - oftere enn de andre gjorde.

Dette motbeviste antakelsen om at Medicaid-gruppen ville søke hjelp på gratis privatklinikker eller legekontorer . Studien hadde følgelig implikasjoner for den rimelige omsorgsloven som hadde som mål å redusere kostnadene ved å gi flere amerikanere tilgang til helsevesenet.

Annuitetsanalyse

I annuiteter har Finkelstein bidratt til å forbedre forståelsen av uønsket utvalg blant kjøpere; det betyr at de vet noe om seg selv som forsikringsselskapet ikke gjør - og slik kunnskap motiverer dem til å kjøpe. De er i et større risikobasseng, "bemerket Milevsky. "De har sannsynligvis en lengre forventet levetid enn andre. Dette har vært en aksiom i aktuarmessig prising i mange år, men Amy har målt det. Det er veldig viktig fordi det hjelper oss å forstå omfanget av dette."

Faktisk, privat informasjon, eller ugunstig utvalg, driver opp annuitetspriser for andre, slik at" selv folk som ønsker å kjøpe livrenter til priser som ville være rettferdig mot dem gitt deres dødelighetsrisiko kan ikke gjøre det eller ikke vil "Finkelstein påpekte."

Selskaper som selger variable livrenter som er tilgjengelige med mange investeringsvalg, står overfor det private informasjonsproblemet, merket Milevksy. "Det handler om hvem vet hva; men i dag lærer selskapene mer. Amy har vært veldig god til å måle denne typen anti-seleksjon, sa han.

Som en stor Harvard-regjering sa New York-innfødte at hun ble interessert i økonomi fordi "det var en spennende måte å syntetisere historie, "Et favorittfag av hennes i videregående skole. Hun fortsatte å forfølge en mastergrad i økonomi ved Oxford og deretter en doktorgrad i emnet på MIT.

Tidligere i økonomien førte økonomien den spirende akademikeren til å dykke dypere inn i empirisk statsvitenskap. «Jo mer jeg ble involvert, desto mindre interessert var jeg i spørsmålet om hvorfor politikk var slik de var og mer [interessert i] spørsmålet om hva som var virkningen av politikkene eller hva politikkene skulle være," forklarte hun.

Da tok hun klasser om sosiale problemer i den amerikanske økonomien og fant at "i stedet for bare å argumentere om spørsmål basert på ideologi, som vennene mine og jeg gjorde, kunne du bruke data for å se på [problemer som]: Gjør skilsmisse lover påvirker skilsmisse satser? Det viste seg at du kunne gjøre forskning på slike problemer. Som noen som var veldig interessert i verden rundt meg, var ideen om at du kunne bruke data for å svare på disse spørsmålene, ikke bare for å diskutere dem, ekstremt spennende og transformative, "sa hun.

Forsikringsinteresse

Hennes fascinasjon med forsikringsmarkeder stammer fra å jobbe i et år som økonom ved råd av økonomiske rådgivere under Bill Clinton-administrasjonen. Den interessen ba henne om å velge temaet for ph.d. avhandling, skrevet som en MIT grad student: markedssvikt i helseforsikring og livrente markeder.

Når det gjelder livrenter, understreker hun at "hvis du har privat informasjon om hvor sannsynlig du skal leve og hvordan foreldrene dine bodde, er livrenter en bedre avtale for folk som sannsynligvis vil leve lengre enn forsikringsselskapet kanskje forventer bare basert på deres alder og Kjønn, som er hva de pris på."

Finkelstein har også undersøkt prisingen av langvarig omsorgsforsikring og funnet å være urettferdig: Mange ble belastet for mye; andre, for lite. Der kom privat informasjon igjen til spill. For eksempel, jo mer sannsynlig en person trodde at han eller hun skulle trenge pleiehjem, desto mer sannsynlig var denne personen å kjøpe langsiktig omsorgsforsikring.

Hun fant imidlertid at prisingen ikke forårsaket det langsiktige omsorgsforsikringsmarkedet er liten størrelse. I stedet var det en grunn til at "eksistensen av Medicaid som et forsikringsselskap av siste utvei for personer med svært høy sykehjemskostnader, reduserer etterspørselen etter langsiktig omsorgsforsikring. Så det ser ut til at det er reelle markedsproblemer og reelle grunner for regjeringens intervensjon, sier Finkelstein. "Men å utforme en [regjerings] politikk [for dette] er mye vanskeligere enn jeg hadde innsett - som en akademiker som prøver å tenke på hvordan man skal designe en."

Helsearbeid

En annen av hennes innflytelsesrike studier så på hvordan innføringen av Medicare i 1965 påvirket etterspørselen etter helsevesenet og de påfølgende konsekvensene for regjeringens politikk. Hun fant ut at i områder i USA hvor Medicare hadde en betydelig effekt på å utvide helsevesenet, ble det oppstått en stor økning i helsepensjonen. Med forsikring gitt folk konsumert mer heath omsorg siden prisen var lavere, et eksempel på fenomenet forskere kaller moralsk fare.

Administrasjon av helsetjenester utgifter er selvsagt et stort problem i pensjonering; og det er kritisk for pensjonister å nærme seg det gjennomtenkt, sier Finkelstein. De bør strebe for ikke å gjøre "forsikringsavgjørelser basert på:" Oh, wow! Jeg hadde stor kostnad i fjor, så jeg burde senke egenandelene mine i år, "eller" jeg hadde ingen helsekostnader i fjor, så kanskje jeg skulle bli kvitt forsikringen min. " Det er viktig å tenke på risikoen du møter og redusere eksponeringen mot dem, ikke se på hva som skjedde med deg i fjor, "forklarte hun.

Forsiktig studerer detaljene i en langsiktig omsorgspolicy før du kjøper en, er smart også. "Små forskjeller kan gjøre for en veldig stor avtale. For eksempel kjøper de fleste langsiktig omsorgsforsikring når de er i deres tidlige til midten av 60-tallet [forventer at de kommer til] å gå inn i sykehjem, som i gjennomsnitt de fleste gjør i begynnelsen av 80-tallet. Hvis det er en eskalering av fordeler som er knyttet til inflasjon, kan det se ut som bare en fotnote; men det er ekstremt viktig med en policy du får fordeler fra i løpet av 15 år, sier hun.

Som med arbeidet til tidligere RIIA-prisvinnere, vil Finkelsteins avanserte akademiske forskning bli integrert i pensum for foreningens pensjonsadministrasjonsanalytiker Betegnelse for finansielle rådgivere. RIIAs julikonferanse, som har temaet Mapping Solutions for DOLs Fiduciary Rule and Beyond, inneholder presentasjoner fra eksperter, inkludert Meir Statman, professor i økonomi ved Santa Clara University.

Fordi Finkelsteins forskning brukes av regjeringens politiske samfunn , nektet økonomen å diskutere dagens administrasjonspolitikk. Hun antydet at det hotte temaet for sosial sikkerhet reformen kunne være et fremtidig forskningstema for henne.

"Hvordan tenke på politisk risiko, hvordan du tar dine langsiktige omsorgsforsikringsbesparelser når det ikke bare er usikkerhet om dødelighet og helsekostnader, men politisk usikkerhet om hva slags sosiale forsikringsprogrammer kan være i fremtiden, er et fascinerende tema og et vanskelig problem - men ikke en som jeg har noe å si om ennå, sa hun.

MIT professorens hovedområder for forskning er nåværende topphul bekymringer for pensjonsbransjen, om ikke de eldste amerikanerne, for å være sikker. Men de er også "kjerne økonomiske problemer som kommer opp hele tiden," sier hun. "Økonomi er en ekstremt kraftig og nyttig disiplin for å kaste lys over viktige saker."

La sin forskning snakke for seg selv, og Finkelstein avstår fra å forplikte seg til spesifikke regjeringens politikk eller for eventuelle industriendringer basert på bevis som hun er avdekket og undersøkt.

"Jeg ville ikke føle meg komfortabel i den rollen, men jeg håper jeg hjelper innflytelse folks tenkning og diskusjon. Min forskning er en del av et større bilde, sa hun. "Uttalelse om en hvilken som helst politikk vil bli påvirket av mange ting, hvorav empirisk arbeid som min er, forhåpentligvis en del."

Last inn mer

Forrige Artikkel

PPACA HIT opphevelsesregning får damp

PPACA HIT opphevelsesregning får damp

(AP Photo / Pablo Martinez Monsivais) A finansieringsmekanismen som inngår i lov om pasientbeskyttelse og rimelig omsorg, får damp i representanthuset, noe som fører til en rute av huzzahs fra småbedrifter . Fordi rimelig behandling for alle bare vil være rimelig Hvis noen underkaster sin sanne kostnad, inneholder loven ulike skatter og vurderinger som er utformet for å opprettholde forsikringsselskapene som tilbyr lav premiedekning....

Neste Artikkel

Markeder, fond og strømmer: Super Q1'13

Markeder, fond og strømmer: Super Q1'13

Dow og S & P 500-indeksene nådde heltidsnivåer dette første kvartalet 2013, noe som økte investorinnstrømningen og resultatet av mange aksjefond kategorier, ifølge flere rapporter utgitt denne uken. Dow Jones Industrial Average hadde en avkastning på 11,25% i kvartalet, mens S & P 500 returnerte 10.03%....

Skrive Inn Din Kommentar